自2001年中國加入WTO以來，外資金融機(jī)構(gòu)在華的發(fā)展一直乏善可陳，資產(chǎn)總額占中國整體銀行業(yè)資產(chǎn)總額的份額并沒有明顯增長，國際金融危機(jī)后還出現(xiàn)了下降。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2001年在華外資行的資產(chǎn)份額占比為1.82%，到2011年其資產(chǎn)份額占比為1.93%，過去10年中國外資銀行市場份額僅增長0.11個(gè)百分點(diǎn)，甚至比國際金融危機(jī)前所達(dá)到的2.38%峰值還下降了0.45個(gè)百分點(diǎn)。
    不僅如此，受世界經(jīng)濟(jì)不景氣影響，已進(jìn)入中國的外資行也出現(xiàn)撤資的趨勢。2011年，蘇格蘭皇家銀行已基本撤出中國零售銀行市場，與此同時(shí)，匯豐銀行的大撤退同樣引人注目。事實(shí)上，外資行的撤離不僅體現(xiàn)在業(yè)務(wù)方面，資本市場上國有銀行的外資戰(zhàn)略投資者也呈現(xiàn)全線撤退的格局，高盛、美國銀行、淡馬錫等機(jī)構(gòu)近年來均有大幅減持銀行股的舉動(dòng)。
    分析外資行撤離中國的舉動(dòng)，需要從以下兩方面看待。在零售銀行方面，外資行強(qiáng)龍難斗“地頭蛇”，拉存款缺少網(wǎng)點(diǎn)，投貸款受制于渠道，傳統(tǒng)優(yōu)勢為跨國企業(yè)提供信貸則因金融危機(jī)導(dǎo)致需求銳減。再加上外資行的經(jīng)營成本普遍高于中資銀行，聲譽(yù)又因近年來QDII理財(cái)產(chǎn)品表現(xiàn)慘淡遭受損害，綜合因素作用下，外資行在競爭中敗給中資銀行是很正常的事情。而在資本市場上，一方面，外資行戰(zhàn)略持有中國銀行股已到收獲期，另一方面， 中國銀行業(yè)業(yè)績可能已經(jīng)見頂，戰(zhàn)略性地拋售能夠更好地保護(hù)利潤。
    不過，可以料想，外資行的撤離行為應(yīng)只是階段性之舉，在不久的將來，這些撤離中國的外資行極可能大規(guī)模重返中國，并吸引更多新的外資金融機(jī)構(gòu)進(jìn)駐中國市場。安邦咨詢首席研究員陳功預(yù)料，今后外資銀行可能更多地采取并購中資銀行股權(quán)，而非直接開設(shè)分支機(jī)構(gòu)的方式回歸，這可能是他們分享中國經(jīng)濟(jì)增長的最佳方式。
關(guān)鍵在于，中國的金融改革正推動(dòng)金融市場逐步正?；c差異化，金融管制的減少與金融市場的進(jìn)一步開放將令外資行的優(yōu)勢得到更好的發(fā)揮。
    不久之前，中國央行發(fā)布公告，拓寬了金融機(jī)構(gòu)存貸款利率的浮動(dòng)區(qū)間。這被市場普遍解讀為最后一輪利率市場化正式開閘。新規(guī)實(shí)施后，商業(yè)銀行的存款利率立刻出現(xiàn)了分化，三年期及其以上長期存款的利率尤為不同，有大幅上浮的，也有大幅下調(diào)的。四大行的三年定存及五年定存采用央行基準(zhǔn)利率分別為4.65%及5.1%，但渣打等外資大行開出的同檔存款利率則大幅低于基準(zhǔn)利率，分別為1.6%與1.7%。外資銀行人士解釋稱，銀行吸納存款的穆迪是為了賺錢，長期存款國家基準(zhǔn)利率定的太高，如果沒有更高回報(bào)的項(xiàng)目可貸款出去，銀行反倒要虧錢。目前銀行長期存款利率明顯不同，原因是各行資金成本的差異。
    從銀行長期存款利率的分化來看，渣打等外資大行的資金成本明顯高于中資銀行，經(jīng)營成本的劣勢很難扭轉(zhuǎn)。但這種主動(dòng)定價(jià)，引導(dǎo)存款短期化的舉動(dòng)也表明，外資行正積極發(fā)揮定價(jià)優(yōu)勢，拒絕盲目擴(kuò)張，穩(wěn)扎穩(wěn)打地開拓中國市場。這種經(jīng)營理念比起片面追求增長的中資銀行無疑要穩(wěn)妥得多，而隨著金融改革的推進(jìn)，價(jià)格管制的進(jìn)一步放松，外資行在定價(jià)方面的優(yōu)勢將能發(fā)揮更大的作用。
    對(duì)于外資行而言，更大的利好來自于金融市場的開放，特別是人民幣國際化及資本項(xiàng)目管制的放開，這將進(jìn)一步加深境內(nèi)外資本市場的交流，而在對(duì)外業(yè)務(wù)上，外資行相對(duì)于中資銀行的優(yōu)勢可謂巨大。
    中國的金融改革將使得外資行的優(yōu)勢得到更好的發(fā)揮，也將令中國市場更具有吸引力。有鑒于此，外資行極可能大規(guī)模重返中國，分享中國的經(jīng)濟(jì)增長?？紤]到外資行在本土化方面的劣勢短期內(nèi)難以彌補(bǔ)，并購中資銀行股權(quán)可能是它們回歸中國市場的最佳方式，這樣可以揚(yáng)長避短，與成為戰(zhàn)略合作伙伴的中資銀行優(yōu)勢互補(bǔ)。

發(fā)布時(shí)間：2012-06-16